（原标题：好意思妆赛说念范畴增前程入瓶颈期j9九游会真人游戏第一品牌，御泥坊的上风已子虚乌有）

剪辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

一家企业发展壮大后，出海或者通过并购外洋企业发力“全球化”险些成为势必。连年以来，伴跟着御泥坊母公司水羊股份收购了两个法国高端护肤品牌、一个好意思国高端护肤品品牌后，其全球化的步调，也更进了一步。

而在此之前，御泥坊仅为原土世界好意思妆品牌公司，也仅仅稠密好意思妆赛说念的玩家之一。因此，当其以“全球化高奢好意思妆品牌治理集团”自居之时，依然显得有些底气不及。

毕竟，从其咫尺的处境来看，目前国内花消左迁、好意思妆产物资本飙升等多重压力之下，水羊股份靠一王人“买买买”取得的阛阓面位，尚且根基未稳。

尤其是本来当作其事迹基本盘的御泥坊，连年以来的事迹推崇差强东说念主意，更是让水羊股份进攻高奢护肤品赛说念，充满了变数。

由盛及衰，御泥坊已成“弃子”

据不雅察，水羊股份殷切生机面向高端赛说念转型，与其旗下御泥坊等品牌过于老化，且电商代运贸易务发展进入瓶颈期酌量。

早年，凭借御泥坊、小迁延和洪流点等传统品牌，水羊股份在好意思妆赛说念领有置锥之地。

尤其是2006年降生的御泥坊，也曾发祥于淘系，亦然东说念主们耳熏目染的好意思妆品牌之一。

在2008年水羊股份董事长先后拿到御泥坊的代理权、并入手收购该品牌后，御泥坊的品牌销量，便一发而弗成收。

而况，御泥坊的事迹增长，也让其成为国内头部的国货面膜品牌，并助力其母公司水羊股份顺利在A股上市。

仅仅，好景不常。跟着互联网营销渠说念的变革，新锐好意思妆品牌如浩如烟海，让其产物的稀缺性与品牌故事性大打扣头，最终也渐渐从世界视野中灭绝。

无人不晓，在传统国货色牌中，不仅有珀莱雅等头部品牌强势霸占阛阓，而况也有各式新锐品牌自后居上，而御泥坊则在一系列的行业变局中，渐渐丧失了存在感。

与此同期，以欧莱雅、宝洁为代表的国际好意思妆品牌，也杀入了御泥坊的本地，霸占淘宝天猫好意思妆品类的大部分阛阓份额。而以薇诺娜为代表的品牌，也通过相反化的阛阓竞争上风，异军突起。

因此，被行业竞争压得“喘不外气”的御泥坊，也让其母公司水羊股份不得不将业务拓展至自有品牌除外的代运贸易务、品牌总代理业务方面。

然则，在其上游品牌渐渐回收运营权后，水羊股份也堕入了营收范畴虽在增长、但线上投放资本过高的进退触篱局面。

具有标识性的事件是，2018年，当水羊股份的营收处于大幅增长景色时，其净利润却同比下挫近20%。次年，其净利润进一步缩水近大要，净利率仅为1%傍边。

因此，当戴跃锋试图将两个国际高奢品牌收入囊中时，业内东说念主士倾向于解读，这是御泥坊等传统品牌沦为“弃子”的信号。

而戴跃锋再次通过收购的样式试图逆袭，也与当年其收购御泥坊有些不约而同之处，雷同是为了谷底求生，为公司畴昔的发展寻找另一种可能。

母公司事迹下滑堕入损失，御泥坊还在“拖后腿”

皮之不存，毛将焉附。好意思妆行业的全体增长疲软，也触及到了御泥坊的阛阓推崇，更体当今了其母公司水羊股份的财报上。

据国度统计局数据夸耀，我国前九个月的化妆品花消零卖总和为3069亿元，同比下滑1%，且自本年6月起，化妆品类零卖额已畅通4个月同比下落。由此可见，化妆品阛阓全体进入低谷期，已是不争的事实。

据水羊股份发布的2024年第三季度财报，其贸易收入同比下滑30.87%。而况，这已是该公司第三次出现三季度事迹回落，其单季收入，更是由2021年同期的11.93亿元，逐年降至2023年的10.88亿元。时至2024年第三季度，该中枢事迹数据，更是只好7.52亿元。

与此同期，其归母净利润也运行告负。单季度损失-1143.98万元，同比下降130.41%，环比下降117.39%；扣非净利润-2499.87万元，同比下降152.41%，环比下降137.86%。

而在更早的2024年第二季度，公司单季度主营收入12.61亿元，同比飞腾1.41%；单季度归母净利润虽为6578.12万元，却同比下降27.17%。由此可见，水羊股份的营收、净利润下滑趋势相等见地。

据分析，水羊股份的营收、净利润双双下滑，与其财富质料下滑、品牌资源失衡等问题，密切干系。尤其是也曾演出起事迹“国家栋梁”脚色的御泥坊，与其母公司之间，更是一荣俱荣、一损俱损。

通过对比水羊股份新收购的外资品牌以及御泥坊的事迹推崇，便不错对这种趋势窥豹一斑。

据媒体报说念，2024年10月17日，水羊股份布告收购好意思国高端护肤品牌RéVive。加上2022年收购的法国中高端品牌PierAuge、法国高端护肤品牌EviDenS de Beauté（以下简称“EDB”），水羊股份已将三个外资高端品牌纳入麾下。

据水羊股份治理层也曾清醒，2023年EDB杀青快速增长，成为其最遑急的增长能源，且品牌势能正在慢慢开释，全球全体杀青约100%增速，GMV初次迫害10亿元东说念主民币。

不外，在其财报中，略显传统的“御泥坊”，却并无凸起推崇。对此，公司合计，这需要归因于2023年御泥坊品牌处于全面升级焕新的景色中，调养经过相比漫长，且全体节拍尚未王人备达到预期，因此影响了其全年收入范畴。

这也意味着，水羊股份收购的外来品牌与其往时的中枢品牌御泥坊，在事迹孝敬方面此消彼长。而关于其母公司水羊股份而言，却面对着里面资源分拨失衡、自建品牌被角落化的风险。

因此，水羊股份能否依靠外来品牌的增长势头，来扭转其事迹的症结，让大盘追念增长，尚未可知。而况，跟着御泥坊取得的里面资源减少，其重新支棱起来的可能性也越来越小。

重营销、轻研发，御泥坊溃退或是势必

往时依靠淘系电商崛起的御泥坊，也因为线上品牌的不休崛起，而堕入了产物同质化、营销施行“内卷”的困局。举例，仅在面膜规模，上市公司就有敷尔佳、丸好意思股份等。

由此也导致了，水羊股份的销售用度越来越高。举例，2020年的时辰，水羊股份销售用度占其贸易收入比重为38.71%，而2023年也曾达到41.35%。时至2024年上半年，大幅增长至46.84%。

俗语说，羊毛出在羊身上。这也意味着，花消者购买水羊股份的产物，有一半被水羊股份花在了营销上。

举例，2024年上半年，水羊销售用度10.74亿元，同比增长15.86%，致使刷新了其上市以来的记载。然则，超高的销售用度却并莫得换来其营收、净利润的同步增长。

上半年财报数据夸耀，水羊股份贸易收入却同比仅增长0.14%，而归母净利润同比下滑25.74%。由此可见，水羊股份偏执往时主打的旗低品牌御泥坊，并莫得将营销干涉换成真金白银。这也意味着，其“烧钱”营销的计谋吩咐，也曾越来越不收效。

据分析，让御泥坊越来越难卖的另一个根底原因是，在新锐产物比比皆是之时，御泥坊的研发才智短板也越来越见地。

公开数据夸耀，在事迹压力之下，御泥坊为了降本增效，研发干涉不仅莫得加大，反而在压缩。

举例，2022年，水羊股份研发用度8883万元，而2023年已镌汰至7657万元，2024年上半年，公司研发用度3184万元，较前年同期4593万元减少30.68%。

由此可见，在行业竞争越来越浓烈之时，水羊股份旗下的传统品牌，已因为烧钱营销不收效、研发干涉在松开，而越来越阑珊阛阓竞争力。

值得宝贵的是，在母公司的发展面对内忧外祸之时，御泥坊依然在尝试求变。据媒体报说念，2024年5月初，水羊股份旗下御泥坊品牌召开了品牌全新升级发布会。

发布会上，御泥坊公布了新的品牌定位，为“专为东方肌肤提供东方护肤贬责决策的民族品牌”。

这也意味着，以面膜有名起家的御泥坊随机不甘于只作念面膜，致使但愿将其贪念托福在这个护肤品赛说念。仅仅，打铁还需自己硬，企业自己的条款和资源，亦然支执企业顺利转型的枢纽地方。

因此，当御泥坊取得的公司里面资源越来越少，而面向阛阓竞争的不细目性越来越大，即使其有着更大的贪念，就怕其发展也将执续承压。因此，从母公司布局外来品牌来看，御泥坊溃退或是势必。

结语

当作也曾走投无路的国货好意思妆品牌，御泥坊依靠其产物的相反化、稀缺性，在这个阛阓浩繁的赛说念打下了一派六合。无奈的是，跟着互联网营销渠说念的变革、行业竞争样式的变化，御泥坊的万般上风，早已子虚乌有。

由此也导致了，其从母公司水羊股份的骄子，险些沦为了水羊股份的“弃子”。所幸的是，目前的御泥坊，依然莫得坐以待毙，并试图扩大其产物定位的范围，来扭转局面。

仅仅，在好意思妆赛说念全体范畴增长承压、行业产物同质化越来越严重之时，这种变革就怕也分手时宜。期待在御泥坊完制品牌升级后，能在多变的阛阓赢得发展移动j9九游会真人游戏第一品牌，奏凯扳回一局。